Alico Funds Central Europe

Čo je podielový fond

Investovanie do podielových fondov je vo svete veľmi obľúbená forma zhodnocovania voľných finančných prostriedkov. V posledných rokoch je jednou z najrozšírenejších a najuznávanejších investičných alternatív. Investori, ktorí majú skúsenosti s fungovaním kapitálového trhu nikdy neinvestujú svoje finančné prostriedky len do jednej akcie alebo dlhopisu, lebo vedia, že cena týchto cenných papierov môže značne kolísať a podstupované riziko straty je veľmi veľké. Preto sú ich investície rozložené do viacerých cenných papierov a to z jednoduchého dôvodu, že nie všetky kurzy cenných papierov sa pohybujú rovnakým smerom. Pokles kurzu cenných papierov na jednej strane môže byť na druhej strane kompenzovaný vzrastom kurzu iných cenných papierov v portfóliu. Hovoríme, že výnosy takýchto dvoch cenných papierov sú negatívne korelované. Pokles kurzu niektorých cenných papierov v portfóliu potom nemá na celkový objem investícií taký veľký vplyv. To znamená, že riziko straty je nižšie. Riadenie portfólia podielových fondov je založené na podobnom princípe, t.j. na princípe diverzifikácie rizika.

Princípom kolektívneho investovania je zhromažďovanie peňažných prostriedkov od verejnosti s cieľom ich investovania do majetku pri súčasnom dodržiavaní zásad obmedzenia a rozloženia rizika. Z prostriedkov združených individuálnymi investormi sa vytvárajú podielové fondy. Majetok v podielovom fonde je spoločným vlastníctvom podielnikov a tvoria ho cenné papiere, peňažné prostriedky a iné majetkové hodnoty, do ktorých podielový fond investoval. Vlastnícke práva podielnikov sú reprezentované podielovými listami.

O nakladanie s majetkom podielnikov v podielovom fonde sa stará správcovská spoločnosť prostredníctvom manažérov podielových fondov. Úlohou manažérov je dosahovanie čo najvyššieho výnosu pri určenej miere rizika. Zároveň manažér kladie dôraz na zabezpečenie potrebnej likvidity.

Aký podielový fond si vybrať?

Zákon č. 203/2011 Z. z. o kolektívnom investovaní a o zmene a doplnení niektorých zákonov vymedzuje otvorené a uzavreté podielové fondy. Otvorený podielový fond je podielový fond, ktorého podielnik má právo, aby mu na jeho žiadosť boli vyplatené podielové listy z majetku v tomto podielovom fonde. Správcovská spoločnosť, ktorá otvorený podielový fond spravuje, je povinná podielnikovi vyplatiť predložený podielový list. To znamená, že podielnik nemusí hľadať kupujúceho. Suma, ktorú podielnik pri výplate podielového listu obdrží je rovná čistej hodnote majetku v podielovom fonde pripadajúcej na daný podielový list vo vlastníctve podielnika, zníženej o výstupný poplatok. Túto hodnotu podielový fond zverejňuje, takže podielnik má vždy informáciu, koľko finančných prostriedkov za predaj podielového listu obdrží.

Iný typ je uzavretý podielový fond, ktorý je podľa vyššie uvedeného zákona charakterizovaný takto: uzavretým podielovým fondom je podielový fond, ktorého podielnik nemá právo, aby mu na jeho žiadosť boli vyplatené podielové listy z majetku v tomto podielovom fonde. Správcovská spoločnosť, ktorá uzavretý podielový fond spravuje, nie je povinná zabezpečiť podielnikovi vyplatenie predloženého podielového listu. S podielovými listami uzavretých podielových listov sa preto obchoduje na sekundárnom kapitálovom trhu a ich cena závisí od ponuky a dopytu.

Okrem rozhodovania medzi otvorenými a uzavretými podielovými fondami sa investor rozhoduje podľa investičnej stratégie podielového fondu. Investor by si mal zvoliť priority investovania odpoveďou na otázky: Čo chcem investovaním do podielových fondov dosiahnuť? Aké riziko som ochotný podstúpiť a na akú dlhú dobu chcem investovať? Aký výnos očakávam z takto investovaných finančných prostriedkov? Odpoveďou na uvedené otázky je výber jednej z investičných stratégií alebo ich kombinácia.

Základné investičné stratégie:

• Peňažný fond – investuje do krátkodobých aktív ako sú štátne pokladničné poukážky, dlhopisy so splatnosťou do 1 roka a krátkodobé termínované vklady a iné nástroje peňažného trhu v domácej alebo zahraničných menách.
  
  
•  Dlhopisový fond – investuje do pevne úročených cenných papierov.
  
  
•  Zmiešaný fond – investuje do príjmových cenných papierov, dlhopisov a taktiež do akcií. Predstavujú vyváženú kombináciu investícií do dlhopisov a akcií. Jednotlivé zmiešané fondy sa líšia pomerom zainvestonaných peňažných prostriedkov v dlhopisoch a v akciách.
  
  
• Akciový fond – investuje veľkú časť peňažných prostriedkov do akcií.
  
  
• Fond fondov (strešný fond) - investuje prostriedky podielnikov výlučne do podielov iných podielových fondov.

Výhody investovania do podielových fondov

• Nízka investícia – jednou z výhod investovania do podielových fondov oproti klasickému investovaniu je nízka vstupná investícia, ktorá sa odráža v úspore nákladov pri kúpe cenných papierov. Pre niektorých investorov je investovanie do cenných papierov neprístupné vzhľadom na požadovanú vysokú vstupnú investíciu a náklady spojené s kúpou cenného papiera. Práve podielový fond využíva túto skutočnosť v tom, že jeho majetok je zložený z množstva malých investícií jednotlivých klientov a jeho investície sú menej nákladné ako investície drobných klientov. Pričom výhoda nižšej investície do podielového listu umožňuje podieľať sa na výhodách, ktoré vyplývajú z investovania veľkého objemu finančných prostriedkov.
  
  
• Profesionálna správa – činnosť správcovských spoločností a ich fondov riadia skúsení manažéri, ktorí majú bohaté skúsenosti v oblasti finančných trhov. Ich pracovnou náplňou je neustále sledovanie domáceho a zahraničných finančných trhov s využitím všetkých informačných systémov a získané informácie aplikovať v prospech investičnej stratégie jednotlivých fondov. Pre drobného investora je veľmi obtiažne sledovať tento trh a profesionálne reagovať na všetky zmeny. Preto je pre neho lepšie venovať sa svojim aktivitám, rodine a priateľom a správu finančných prostriedkov ponechať profesionálnym manažérom. Pre klienta znamená investovanie do podielového fondu jednak úsporu času, finančných prostriedkov a v neposlednom rade aj profesionálne zabezpečenie proti rizikám finančného trhu.
  
  
• Riziko / Výnos – Takáto forma investovania ponúka možnosť vyšších výnosov ako pri klasických termínových vkladoch, ale pri vyššom riziku. Cieľom každého investora ako aj manažéra podielového fondu je minimalizovať riziko a maximalizovať celkový výnos. Tento cieľ je možné dosiahnuť diverzifikáciou portfólia. Preto manažér podielového fondu umiestňuje investície do viacerých emisií cenných papierov, čím znižuje riziko celého portfólia. Aj riziko investora, ktorý je podielnikom takéhoto fondu sa zníži, pretože si kupuje podiel na celom portfóliu fondu. Riziko investície môže klient na začiatku ovplyvniť aj tým, že si vyberie fond s konzervatívnejšou stratégiou zameranou skôr na dlhové cenné papiere.
  
  
•  Likvidita – druhý najvýznamnejší atribút po riziku a výnose. Pre investora je veľmi dôležité v akom časovom horizonte má možnosť premeniť svoje podielové listy na finančné prostriedky a naopak. Likviditu podielových listov môžeme porovnať s bankovými produktmi, kde investor nemá možnosť získať svoje finančné prostriedky skôr ako pred uplynutím doby, na ktorú bol vklad uložený, respektíve za cenu veľmi vysokých stornujúcich poplatkov. Pri investovaní do otvorených podielových listov dosahuje výnosy porovnateľné s viazanými bankovými produktmi, pričom má svoju investíciu neustále k dispozícii. Bežne v praxi sa doba vyplatenia podielového listu pohybuje v závislosti od typu fondu 3–5 dní.
  
  
• Dostupné informácie – len kvalitné a pravdivé informácie sú základným predpokladom pre správne rozhodovanie o nakladaní s úsporami. Bez informácií o ponúkaných podielových fondoch nie je klient schopný zodpovedne ohodnotiť kvalitu a riziko ponúkaného produktu.Potencionálny klient by sa mal pred uskutočnením investície oboznámiť s relevantnými dokumentmi podielového fondu a to:
  • štatútom, ktorý je neoddeliteľnou súčasťou zmluvy podielnika so správcovskou spoločnosťou,
  • predajným prospektom prípadne zjednodušeným predajným prospektom podielového fondu,
  • so správami o hospodárení s majetkom v podielovom fonde.
  • aktuálnu cenu podielu, predajnú cenu podielu, nákupnú cenu podielu a čistú hodnotu majetku v otvorenom podielovom fonde a iné informácie má možnosť získať z periodickej tlače s celoštátnou pôsobnosťou uverejňujúcou burzové správy, prípadne na tejto internetovej stránke spoločnosti Alico Funds Central Europe správ. spol. a.s.
  • Zároveň môže telefonicky komunikovať s pracovníkmi správcovskej spoločnosti, ktorí mu poskytnú všetky ďalšie požadované informácie.
    
    
• Riziko emitenta – ide o riziko nesplatenia úrokového výnosu a istiny dlhopisov. Diverzifikáciou portfólia ho možno obmedziť na minimum.
  
  
• Trhové riziko – toto riziko nie je možné odstrániť diverzifikáciou portfólia. Je ovplyvnené politickou, rozpočtovou a finančnou politikou štátov. Najlepšie ho vystihujú burzové (trhové) indexy.

 

Výška výnosov

S investovaním do podielového fondu je spojené aj riziko a správcovské spoločnosti negarantujú výšku výnosov. Výnosy v podielových fondoch dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov. Dôležitú úlohu pri investovaní zohráva i výška vstupných a výstupných poplatkov a doba investovania. Investícia do podielových listov predstavuje dlhodobé investovanie s odporúčaným časovým horizontom 3 až 5 rokov. Toto časové obdobie umožňuje manažérom podielového fondu uplatniť zvolenú investičnú stratégiu s cieľom dosiahnuť očakávaný výnos z majetku podielového fondu. To však neznamená, že podielnik otvoreného podielového fondu nemôže kedykoľvek požiadať o vyplatenie podielového listu. Tu však musí počítať s tým, že pri vrátení podielového listu mu investícia nemusí priniesť očakávaný výnos.

Ochrana investora

Hoci investícia do podielového fondu nespadá pod zákon č.118/1996 Zb. o ochrane vkladov v znení neskorších predpisov, v oblasti kolektívneho investovania je zabezpečená ochrana investora – majiteľa podielového listu. Základnú ochranu poskytuje Zákon o kolektívnom investovaní č.203/2011 Z. z. (ďalej "ZKI") tak ako je definovanáj v ôsmej časti. Na dodržiavanie ochrany záujmov podielnikov dohliada Národná banka Slovenska, ktorá uskutočňuje svoju činnosť podľa zákona č.747/2004 Z. z. o dohľade nad finančným trhom. Ďalším garantom, ktorý dohliada na činnosť správcovskej spoločnosti je depozitár. Depozitárom podielového fondu môže byť len banka alebo pobočka zahraničnej banky, ktorá má v povolení podľa osobitného zákona uvedenú vedľajšiu investičnú službu spočívajúcu v úschove alebo správe investičných nástrojov. Depozitárom otvoreného podielového fondu, ktorého podielové listy sú verejne ponúkané na území členského štátu podľa § 60, môže byť len banka so sídlom na území Slovenskej republiky alebo zahraničná banka so sídlom v členskom štáte, ktorá má na území Slovenskej republiky zriadenú pobočku. Depozitár vykonáva činnosti podľa § 72 ZKI a okrem iného kontroluje, či je vydávanie a vyplácanie podielových listov a ich rušenie vykonávané v súlade so ZKI a so štatútom, kontroluje súlad použitia výnosov podielového fondu so ZKI a so štatútom. Kontroluje súlad pokynov správcovskej spoločnosti so ZKI a kontroluje, či je hodnota aktív obstarávaných do majetku v podielovom fonde alebo predávaných z majetku v podielovom fonde určovaná v súlade so ZKI a so štatútom.